2026年上半年，厨电行业的竞争重心继续向产品价值、技术标准和场景体验集中。华帝股份交出的半年报，清晰呈现出一家头部厨电企业加速升级的路径：核心烟灶品类保持扎实竞争力，综合毛利率维持高位，洗碗机等新品类快速增长，海外业务占比继续提升，技术与品牌资产同步扩容。公司的经营重心已经从单一规模扩张股票十倍杠杆原理，延伸到高端产品、套系方案、渠道效率和全球市场的多维建设。
报告期内，华帝股份实现营业收入24.61亿元、归母净利润1.73亿元，综合毛利率达到43.46%。期末资产负债率降至40.22%，较2025年末下降5.33个百分点；货币资金为11.48亿元。稳健的资产结构为产品研发、渠道升级和品牌建设留出了充足空间，也让公司具备更从容的长期投入能力。
更有含金量的变化藏在结构之中。烟机毛利率升至49.87%，同比提升1.46个百分点；洗碗机收入同比增长25.53%，电烤箱收入同比增长14.53%；海外主营收入占比提升至13.95%。这些数据共同指向同一条主线：华帝的高端化正在形成经营成果，新品类与新市场也开始贡献更丰富的增长支点。
核心品类筑牢价值底盘，高端化成果写进毛利率
烟机与灶具构成华帝最具辨识度的核心资产。2026年上半年，烟机实现收入11.08亿元，占营业收入45.03%；灶具实现收入6.72亿元，占比27.30%，两大品类合计贡献超过七成收入。华帝在烟机领域展现出的价值能力尤为突出，49.87%的毛利率意味着产品组合、品牌定价和终端运营正在形成良性循环。
高端化并非简单提高售价，而是围绕性能、美学、空间与服务构建完整体验。华帝上半年推出揽净系列烟机、聚能灶5.0 MAX 6800系列，并与龙泉青瓷合作打造“瓷话套系”。东方美学被融入现代厨居，隐嵌设计、强劲净烟、聚能燃烧等功能形成协同，烟灶产品由独立家电升级为厨房空间的重要组成部分。套系化也能提升客单价值、连带销售和品牌识别度，为渠道经营带来更高质量的增长。
消费结构同样提供了有力支撑。奥维云网数据显示，2026年上半年油烟机线上3000元以上市场占比达到35.1%，较2025年全年提高4.8个百分点；线下6000元以上市场占比达到40.0%，提高4.1个百分点。高端价格带持续扩容，说明消费者愿意为更好的净烟效果、设计品质和一体化体验付费。华帝多年来积累的中高端品牌认知，正好对应这一轮价值升级。
多家券商也把产品结构视为华帝中长期价值的关键。华泰证券此前指出，公司产品结构优化推动毛利率稳步回升；天风证券将其概括为“品牌高端化兑现”，并看好渠道扁平化、产品高端化和生产智能化带来的盈利质量提升。半年报中烟机毛利率继续上行，为高端化逻辑增加了新的数据注脚。
洗碗机增速领跑，新品矩阵拓宽成长边界
传统优势品类之外，华帝正在建立更完整的厨电产品矩阵。2026年上半年，公司洗碗机收入同比增长25.53%，显著快于行业同期增速；电烤箱收入同比增长14.53%。新品类的快速成长，让华帝与年轻家庭、改善型需求及智能厨居生活建立了更紧密的连接。
洗碗机是本轮厨电升级中最具成长性的品类之一。奥维云网数据显示，2026年上半年洗碗机零售额达到62.2亿元，同比增长0.6%；零售量达到114.7万台，同比增长6.6%。华帝洗碗机收入增速达到行业零售量增速的近四倍，体现出新品打造与市场拓展的效率。第二代双子方形全域洗洗碗机围绕中式烹饪餐具、深腔锅具和多样化清洗需求展开创新，并获得洗碗机市场畅销产品奖，产品力正在转化为更强的市场吸引力。
华帝的新品逻辑具备鲜明的场景化特征。美肌浴燃气热水器TL5i将舒适用水与健康体验结合，AI控湿蒸烤一体机提升烹饪过程的智能化水平，隐系列油烟机Y9强化厨房空间的整洁与秩序。多个品类围绕“好用、好看、好清洁”形成统一价值表达，品牌与用户的连接也从烹饪环节扩展到清洁、沐浴和全屋生活。
产品创新背后是持续积累的研发体系。截至2026年6月底，华帝拥有4716项有效授权专利，其中发明专利1048项，上半年新增专利219项。公司还拥有国家级工业设计中心、国家认定企业技术中心和CNAS认可实验室。技术储备、工业设计和用户洞察相互支撑，使新品研发具备更强的连续性，也提高了创意概念走向规模化产品的成功率。
新国标与全渠道共振，品牌价值迎来释放窗口
2026年是厨电能效标准升级的重要年份。燃气灶具新国标GB 30720-2025于3月1日起实施，一级能效热效率门槛由63%提高至70%；吸油烟机新国标GB 29539-2025将于11月1日起实施，能效等级由五级调整为三级。标准升级加快行业技术迭代，研发体系完善、制造能力扎实、质量控制成熟的头部品牌将获得更大的价值空间。
华帝既是新标准的实践者，也是标准建设的重要参与者。公司是烟机、灶具能效新国标参编单位之一，也是家用燃气灶具新国标主笔单位。截至2026年6月底，公司已主导或参与起草、修订超过50项国家及行业标准。参与标准制定体现了企业在热效率、燃烧技术、安全控制和节能设计上的专业积累，也让华帝能够更快把技术趋势转化为产品方案。
渠道端的融合升级进一步放大产品价值。华帝持续优化线下门店业态，与京东、天猫等平台深化新零售合作；2026年上半年又携手美团、高德地图，连接线上触达、线下体验、配送安装与售后服务。厨电具有强体验、强安装和强服务属性，本地生活平台带来的精准流量，与门店的专业展示和交付能力相结合，有助于提升换新效率与用户体验。
海外市场也在打开更大的品牌半径。上半年华帝海外主营收入达到3.43亿元，占比由上年同期的12.40%提升至13.95%。目前，公司产品已进入全球126个国家和地区，并服务超过4000万个中国家庭。国内高端化、下沉渠道深化与海外本地化共同推进，华帝正在形成更均衡的市场版图。
机构观点对此给出了积极回应。国联民生证券认为，公司结构升级逻辑有望继续兑现，盈利能力有望回归稳健上行通道；华泰证券看好多元渠道布局带来的结构性增量；天风证券关注多品类、多品牌矩阵的增长潜力。新国标提升行业门槛，智能家居政策扩大应用场景，华帝的专利储备、标准话语权、品牌基础与渠道网络由此形成合力。
厨电行业的新一轮竞争，正在从单品参数走向技术、设计、场景和服务的综合较量。华帝已经把高端化落实到烟机毛利率，把第二增长曲线落实到洗碗机增速，把长期壁垒落实到专利与标准，也把市场空间延伸至本地生活和全球渠道。随着高端消费占比提升、新国标落地及智能厨居加速普及，华帝股份有望进一步释放品牌与产品结构升级的价值股票十倍杠杆原理，打开更具质量的成长空间。
文章为作者独立观点，不代表免息配资公司_免息配资平台_股票配资排行观点
- 上一篇：股票可以用杠杆吗 市场持续低迷，核心院线业务毛利率“崩塌”，幸福蓝海中报净利由盈转亏
- 下一篇：没有了
相关文章
