经济导报记者 赵帅股票配资有哪些门户网

科创板上市企业禾信仪器(688622.SH)近期发布公告，宣布拟通过“发行股份+支付现金”的方式，向吴明、上海堰岛两名交易对手方收购上海量羲技术有限公司(下称“量羲技术”)56%的股权。本次交易定价3.84亿元，对应的资产溢价率高达1083.71%，在市场引发广泛关注。

经营承压下高溢价收购资产

作为一家成立于2004年的质谱仪器专业厂商，禾信仪器由现任董事长、实际控制人周振与傅忠共同创立，并于2021年成功登陆科创板。截至2024年12月31日，周振与傅忠始终为一致行动人，共同参与公司经营决策。禾信仪器的核心业务聚焦于质谱仪器的研发、生产、销售及技术服务，而质谱仪作为高端分析设备，广泛应用于环境监测、医疗健康、食品安全、工业过程分析等多个关键领域。

然而，自上市以来，禾信仪器的经营状况持续承压，已连续多年陷入亏损。财务数据显示，2022年至2024年期间，公司累计亏损额达2.27亿元；经营能力同步大幅下滑，2024年实现营业收入2.03亿元，同比降幅达44.70%。进入2025年，公司困境进一步加剧，前三季度营收仅0.71亿元，同比再降52.81%，净利润亏损0.37亿元，同比降幅亦达43.24%，经营颓势明显。

与禾信仪器的困境形成鲜明对比的是，本次收购标的量羲技术展现出强劲的发展势头。量羲技术成立于2022年，专注于极低温极微弱信号测量调控设备的研发、生产与销售，其产品可覆盖超导量子计算、极端物性研究、高能物理研究、硅量子点量子计算、表面物理研究等多个前沿领域，目前核心应用场景集中于超导量子计算机领域。

从财务表现来看，量羲技术表现亮眼：2023年实现营收2679.43万元、净利润158.18万元；2024年营收跃升至7435.35万元，净利润暴涨至2197.47万元；2025年上半年业绩继续高增，营收达7079.61万元，净利润进一步增至2815.35万元。根据禾信仪器披露的测算数据，本次交易完成后，量羲技术2024年、2025年上半年的营收将分别占合并后上市公司营业收入的26.86%、57.27%，成为上市公司重要的营收支柱。

隐忧暗藏

本次收购还引发禾信仪器股权结构与管理层的显著变动。交易完成后，吴明将持有禾信仪器16.57%的股份，成为上市公司第二大股东；以11月26日禾信仪器收盘价计算，其持有的1400万股股份市值已达16.77亿元。与此同时，禾信仪器创始人之一傅忠因长期工作压力影响身体健康，已正式辞去公司相关职务，不再参与公司经营管理。值得注意的是，吴明将继续担任量羲技术总经理，并已承诺不谋求上市公司实际控制权，以稳定公司经营预期。

高溢价收购背后，禾信仪器面临的商誉风险不容忽视。根据重组报告书，本次交易完成后，上市公司将新增商誉3.26亿元，该金额占2025年6月末备考合并资产总额的24.76%，占同期备考合并归母净资产的比例更是高达53.72%，商誉占比显著偏高。

为对冲商誉风险，量羲技术作出业绩承诺：若本次交易于2025年完成标的资产交割，业绩承诺期将定为2025年、2026年、2027年，期间各会计年度经审计的合并报表口径净利润分别不低于3500万元、5000万元、6500万元，且三年累计净利润不低于1.5亿元。

此外股票配资有哪些门户网，重组报告书还披露量羲技术存在客户集中度较高的经营风险——2025年上半年，其对前五大客户的销售收入占比高达92.67%，客户结构较为单一，若核心客户需求发生波动，可能对公司业绩稳定性产生直接影响。